1红四方（603395）(沪市主板) 申购代码：732395 股票代码：603395 发行价格：7.98 发行市盈率：10.62 行业市盈率：22.23 发行规模：3.99亿元 主营业务：从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，据智研咨询，我国复合肥料市场规模由2015年的1142.1亿元增长至2022年的2165亿元，年复合增长率约为9.56%，整体保持着较块的发展速度。2023年我国复合肥料产量约为2294万吨，预计2024年将突破3000万吨。 公司业绩方面，2021年至2023年，红四方分别实现营业收入30.54亿元、41.70亿元、38.99亿元，分别实现净利润1.11亿元、1.19亿元、1.58亿元。公司预计2024年实现营业38.31亿元至38.8亿元，同比下降0.5%至1.76%；归母净利润1.64亿元至1.7亿元，同比增3.7%至7.08%。可见，公司业绩近年来波动明显。 募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约4.96亿元，分别用于扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目(2.36亿元)、扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目(1.4亿元)、偿还银行贷款及补充流动资金(1.2亿元)。以此次7.98元/股的发行价计算，公司此次实际募资约3.99亿元，与原计划相比少募约20%。 回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，主板全年上市新股59只，首日破发2只，首日破发比率约3%。2024年以来，上市83只新股中，仅1只首日破发。 从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，再结合近期新股首日赚钱效应明显，综合判断红四方首日破发概率较小。
