美国大选，引发全球投资者关注！ 对投资者来说，美联储11月降息25个基点的概率接近100%，而美国大选结果不确定性则非常高，这是一个巨大的风险事件，无论是哈里斯还是特朗普，都将为美国未来几年的经济设定方向。 当地时间周一，全美零售联合会突然发出警告称，如果特朗普的新关税计划实施，美国消费者的年度消费能力可能会损失多达780亿美元。关税可能会导致服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅行用品的价格飙升。 来看详细报道！ 突发警告 当地时间11月4日，据全美零售联合会的一项研究指出，如果美国共和党总统候选人、前总统特朗普提出的新关税计划实施，美国消费者的年度消费能力可能会损失多达780亿美元。研究表明，这些关税将影响到如服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅行用品等消费品类别，尤其是主要供应国为中国的商品。 央视新闻援引路透社报道称，近年来美国消费者变得更加节俭，减少了非必要的开支，这对零售商和消费品公司造成了销售压力。全美零售联合会供应链和海关政策副总裁乔纳森·戈尔德表示，零售商依赖进口商品和制造组件，以便提供多样化且价格合理的商品，如果实施这些进口关税，将使低收入家庭的经济负担更加沉重，因为关税最终会转嫁给消费者，导致物价上涨。 此外，据全美零售联合会预测，今年美国的假日销售增长可能会放缓，预计增长为3.5%，达到9890亿美元，为6年来最低增幅。 特朗普在去年的一次采访中提出了对所有进口商品征收10%普遍关税的建议，并在今年2月表示，针对中国的进口关税可能会进一步提高至60%到100%。 根据全美零售联合会的报告，特朗普的关税提案可能会导致服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅行用品的价格飙升。例如，分析发现，服装成本可能上涨12.5%至20.6%。这意味着一条80美元的男士牛仔裤的价格将在90美元到96美元之间。一件100美元的外套，将花费112至121美元。 报告发现，玩具的价格飙升幅度最大：在36.3%至55.8%之间。200美元婴儿床的价格也将上涨到213美元至219美元之间。 穆迪首席经济学家Mark Zandi称：“特朗普提出的大规模广泛关税将对美国家庭产生巨大的税收增加，因为他们为所有进口商品支付了更多的费用，削弱了他们的购买力，从而对他们的支出和整体经济造成了沉重的压力。” 这项研究在选举日前夕发布，增加了对共和党总统候选人强硬贸易政策对通胀影响的经济和行业分析警告。 值得注意的是，上述报告还没有考虑到特朗普周一宣布的新提议，即如果墨西哥不实施更严格的边境法规，则对墨西哥征收25%的关税，特朗普在北卡罗来纳州罗利市的集会上宣布了这一提议。 哈里斯则利用了对特朗普广泛关税计划的经济批评，将其描述为对美国消费者的“特朗普销售税”。 华泰证券指出，虽然特朗普多次声称将对全球加征10%，对中国加征60%的关税，但关税最终水平还取决于美国自身的承受能力，而美国未必能承受对中国加征60%的冲击。美国加征关税可能推升美国通胀，推高美债收益率，并带动美元走强，均将大幅收紧美国金融条件，再加上加征关税将拖累全球增长和贸易，这些都将反噬美国经济。 需对“哈里斯交易”重新重视？ 近一周，哈里斯在博彩平台的胜率快速回升，投资者正对“哈里斯交易”价值进行重新评估。博彩平台Polymarket数据显示，截至北京时间11月3日，特朗普的胜选概率从10月30日最高66.6%快速降至55.9%，而同期哈里斯则从最低33.5%跳升至44.2%。更为重要的是，特朗普在摇摆州的领先优势也被缩小，选举结果愈发扑朔迷离。 浙商证券（601878）分析师廖静池、王大霁认为，需对“哈里斯交易”重新重视。哈里斯政策主张为对外反对全面关税、对内扩大财政补贴、坚定支持清洁能源： 1）贸易领域，哈里斯明确反对实行全面关税，在对外贸易问题上的主张更为公平和中性。相比特朗普激进的关税政策，我国出口压力或将得到缓释，有助于出口导向产业的预期修复。 2）财政领域，哈里斯主张直接对居民部门进行财政补贴对工薪阶层/低收入人群减税，对富裕人群和大型企业加税。这可能将继续加大美国债务负担，扩大财政赤字。 3）住房领域，哈里斯将增加住房作为抗通胀的重要手段，主张扩大住房供应，并向首次购房者提供补贴。 4）能源领域，哈里斯明确支持新能源产业发展，坚持对清洁能源进行补贴。气候领域一直是中美合作的重要突破口，如哈里斯胜选，有望利好中美气候领域合作、稳定中美关系，同时相对利好新能源板块。 上述分析师表示，从资本市场近期表现来看，中国资产“风景独好”，富时中国A50指数表现平稳，这也侧面体现出中国资产对抗外部变化的能力较强，美国大选结果并不影响我国大力发展科技产业、提高自主可控能力的决心。 当前，民调数据继续显示，美国总统大选的竞争仍然十分激烈。而从近期美国的期权市场的变动看，越来越多跨资产领域的期权交易员目前已降低了风险敞口，并加大对冲力度以准备迎接更多的波动。 由于短期期权更容易在事件临近发生时进行对冲，因此大部分针对大选的对冲都是在最后一刻才出现的。目前，即使标普500指数已连续29个交易日跌幅未超过1%，但美股的隐含波动率已远高于实际波动率水平，表明投资者纷纷在为接下来更大的波动做准备。 Piper Sandler & Co.期权主管Daniel Kirsch表示，“我们继续看到围绕大选的交易兴趣。预计特朗普将赢得大选的客户正在增持金融股和加密股票，那些押注哈里斯获胜的客户则买入了可再生能源股票期权。对冲交易也有所回升，交易员们纷纷买入标普500和纳指ETF的看跌期权。” 彭博社指出，民意调查显示，投票结果可能会有争议，这意味着计票最终可能会持续数天甚至数周。交易员们正在采取谨慎的态度，周一，由于投资者放弃了对特朗普赢得大选的押注，美元指数下跌了一个多月来的最大跌幅，此后几乎没有变化。标准普尔500指数期货合约交易持平，而欧洲基准股指延续下跌。10年期美国国债收益率上涨3个基点。 Groupe Banque Richelieu首席投资官Alexandre Hezez表示：“现在从各个市场可以看到，没有人准备在选举中明确投资头寸。所有资产类别，包括美元、债券和股票，都存在明显的不确定性。目前，即使是对冲也是一项复杂的交易。”
