全球防卫商机庞大！洛马在手订单新高 法人卡位抢进

全球地缘政治冲突四起，美国航太防卫龙头洛克希德马丁、雷神最新财报亮眼，在手订单史上最多，成为财报季中的投资亮点。法人指出，美国航太防卫龙头获利能见度看到三年后，在手现金充沛可望加发股息。

产业分析师表示，航太防卫产业具高进入门槛、高度寡占且高获利集中特色，美国龙头公司如洛克希德马丁、雷神等不只财务表现佳，也呈现现金流稳定、积极回馈股东趋势，全球资金看準长期成长性，ETF 巨擘如贝莱德、先锋 (Vanguard) 被动投资，以及主动选股的日本最大养老金 GPIF 等，都已成为公司大股东。

近期地缘政治冲突频繁，洛克希德马丁最新财报显示，在手订单来到 1650 亿美元新高，以今年营收推算，目前尚未消化的订单足以支应洛克希德马丁未来 2 到 3 年的营运；公司并同时宣布调高股息 5% 至 3.3 美元，加计本次调高将连率 22 年提高股息，显见防卫概念股投资报酬正成长。

同为美国航太防卫龙头的雷神，也上调今年营收目标，自 2000 年起，雷神累积报酬率超过 10 倍。与此同时，俄乌战争带动全球国防预算迭创高，庞大的需求还外溢到亚洲航太防卫龙头，例如日本龙头的三菱重工业从俄乌战争来大涨 7 倍以上，韩国龙头韩华航太也上涨超过 5 倍。

研调机构 Vertical Research Partners 对此预测，全球前 15 大航太防卫龙头自由现金流量将持续成长，至 2026 年可望较 2021 年底的有 200% 以上成长。

元大投信指出，全球航太与防卫科技供应链现金流十分稳定，国防预算由全球政府为买家，能接单的企业也都要获得认证，且单一产品研发、製造、维修的週期可长达数十年，持续创造营收来源。近年更出现库存快速消耗，先进半导体、次世代通讯与人工智慧创新带动产业升级，订单供不应求缺口庞大，资金趋势持续带动指标概念股表现。

法人表示，美国财报带头报喜，反映全球航太防卫产业获利高成长，未来最有能力积极回馈股东，股价表现坐拥双引擎。目前国内正募集首档航太防卫主题的元大全球与航太防卫科技 ETF(00965-TW) 瞄準相关商机，可关注投资机会。

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